Astera Labs的首次公开募股将揭示投资者对人工智能的需求有多高

AI7号 2024-03-20 316

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在科技界急切期待Reddit的上市之际,另一家你可能从未听说过的公司即将上市:Astera Labs。而这可能是投资者对科技IPO需求回暖的一个更为重要的测试。

Astera本周宣布在一份公开文件中,其公开交易将比最初计划的更大:它将出售更多股票- 19.8百万股,而不是之前计划的17.8百万股- 并以更高的价格出售,预计每股售价为32美元至34美元,而不是之前的27美元至30美元的范围。Astera预计在其提高的范围中筹集517.6百万美元,比之前的392.4百万美元增加。首次公开发行观察者们预计本周将有其上市。

虽然Reddit的首次公开募股可能会受到投资者的欢迎,他们希望购买一个知名的社交媒体公司,该公司拥有一个有趣且不断增长的人工智能数据业务,但Astera Labs是一个人工智能硬件故事。不,它并没有与美国芯片巨头英伟达竞争,英伟达创造了全球最受欢迎的人工智能芯片。

Astera Labs为云计算数据中心生产连接硬件。由于人工智能需要大量数据在数据中心内外移动,Astera最近看到其收入大幅增长。2022年创收7990万美元后,2023年收入增长了45%,达到11580万美元。

在最近的SEC申报中,有271次提到“人工智能”,这家公司正在努力说服投资者,它是人工智能繁荣的一部分。

Astera究竟有多少AI技术能够确保长期成功,这是一个有争议的问题。Renaissance Capital的研究副总裁尼克·艾因霍恩对此持保留态度。Renaissance Capital是一家追踪IPO市场并提供面向公众招股的ETF的公司。艾因霍恩告诉TechCrunch,Astera“不是一家AI公司”。然而,在他看来,该公司“正在受益于这一趋势”,尤其是由AI推动的数据中心支出。甚至,在2022年,亚马逊签订了一项认股协议,允许其购买将近150万股,这并不是亚马逊云服务的客户,但暗示了这一点。

然而,虽然该公司确实有一个AI故事要讲,但其最近迅速增长和早期盈利能力可能是其吸引公开市场投资者兴趣的关键驱动因素。

公司可以同时实现增长和盈利。

在创业界,增长与亏损往往是伴生的。创业公司从私人市场投资者那里筹集资本,将资金投入运营中,扩大员工规模,以便能够更快地建立并销售。通常当一个创业公司达到必要规模以便进行公开发行时,它仍然是亏损的,并且不太可能在不久的将来开始盈利,更不用说按照更为严格的会计准则来计算利润了。

直到2023年第四季度,Astera Labs似乎就是那种公司。去年,它的业务迅速增长,但也伴随着黏性损失。

在2022年,公司实现了7990万美元的营业收入,但净亏损为5830万美元;在2023年,公司实现了11580万美元的营业收入,净亏损为2630万美元。因此,从年度角度来看,这远远不是那种IPO专家说这个严酷市场所需的盈利公司。即使在公司去除了支付部分员工股份造成的非现金成本后,公司在2023年的调整利润仍然为负数。

但是当我们深入研究时,它的财务成功变得更加微妙。到2023年第三季度,Astera Labs的营收开始急剧增长:从2023年第二季度的1070万美元增长到第三季度的3690万美元,第四季度的5050万美元。

随着公司的增长大幅提升,2023年结束时,其盈利状况也发生了根本性改善。在2023年第二季度发布了2000万美元的净亏损后,到了2023年第三季度,净亏损减少到仅310万美元。

对于第四季度,Astera Labs实现盈利:净利润达到1,430万美元。

艾因霍恩警告称,公司2023年第四季度的业绩可能不代表公司的新常态。他解释说:“对于这样的公司来说,其中一个挑战是,你往往会有很多客户集中在一起,而客户购买模式可能会非常不稳定。” 最近几个季度的好业绩并不总是意味着未来季度会有类似的表现。另一个弱点是,在2023年,Astera披露称,其三大客户占其收入的约70%。

将所有这些放在一起:Astera Labs得益于人工智能数据中心支出而获得了一波增长。其引人注目的财务表现有助于解释为什么其首次公开募股定值约为52亿美元,较其最终私人市场价格31.5亿美元有着可观的增长。

如果公司在首个交易日后能够吸引大量跟随者,它可能会为其他正在经历人工智能带来新增长的企业打开IPO的大门。也许这足以让更多科技公司今年偷偷地上市。

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